Популярность торговли криптовалютами, особенно Эфириумом, за последние месяцы распространилась как лесной пожар. С января монеты Эфириума выросли приблизительно на 4000%, при этом многие всё еще желают в него вложиться, из-за боязни упустить рост в «следующем Биткойне».
Однако рыночные цены и динамика выглядят все более тревожными по нескольким причинам, начиная с нарастания скорости притока наивных инвесторов и заканчивая давлением со стороны монет, ранее вложенных в различные ICO. Таким образом, сейчас самое время подумать о том, чтобы забрать прибыль со стола и подождать коррекции перед входом.
Технология блокчейна и Эфириум имеют большой долгосрочный потенциал, но сейчас они сталкиваются с краткосрочными препятствиями. Зачем ждать и пытаться удерживать позицию во время значительных откатов, когда можно продать сейчас и выкупить на панических распродажах?
Навигация по материалу:
Общая картина: Озеро и Потоки
Для аналогии, представьте экосистему Эфириума (Ethereum плюс все альтернативные монеты поверх нее, такие как Augur, Golem или Gnosis) в виде озера. С января в это озеро влилось огромное количество средств, что привело к резкому повышению цены Эфира и достижению крайне высоких отметок воды в озере.
Реальность заключалась в том, что попросту не было достаточно надежных мест для воды из этого озера. Люди предпочитали сохранять свой капитал в эфире, поскольку исторически он рос быстрее любого другого дочернего альткойна.
Представляем вашему вниманию ICO
Эти первоначальные предложения монет (ICO) предоставили множество новых инвестиционных возможностей держателям эфира. Подобно IPO во времена бума доткомов, инвесторы Эфириума стремились вложить свой эфир в стартапы компаний, создающихся на базе сети Эфириума. В обмен на свой эфир, они получили токены. Как только токены попали на биржи для публичной торговли, ранние инвесторы могли извлечь спекулятивные прибыли из-за резкого роста ажиотажа или же продолжать верить в будущий рост цен на токены по мере роста и развития компаний.
Эти альткоины своего рода реки, впадающие в «озеро», которые вбирают в себя капитал в эфире. Без непрерывного притока капитала от фиатных инвесторов в экосистему Эфириума, «озеро» будет испытывать нехватку «воды», и ценность монеты эфира будет стоять на месте или падать.
Между тем, инвесторы, которые продолжают держать эфир», с нетерпением ждут, когда капитализация Эфириума обгонит капитализацию Биткойна, тем самым свергнув последний с доминирующей роли. Они не осознают, что это уже случилось: им следует сравнивать рыночную капитализацию Биткойна с капитализацией всей экосистемы Эфириума, включающей в себя все его токены. Если вы взглянете на топ капитализаций криптоактивов, то увидите, что 7 из 10 крупнейших из них основаны на Эфириуме. Те, кто ожидает очередного быстрого удвоения цен, возможно так его и не дождутся, поскольку средства будут растекаться по все более новым токенам, основанным на Эфириуме.
Глупые деньги следуют за умными деньгами
Рост цен на эфир в последние несколько месяцев привел к огромному интересу со стороны прессы, которая начала активно обсуждать будущее технологии. Это привлекло в спекуляции довольно плохо информированных о криптовалютном пространстве инвесторов, подстегиваемых опасениями не пропустить «следующий Биткойн». Это в свою очередь привело к резкому росту цены на капитале психологически не устойчивых спекулянтов, которые не особенно разбираются в технологии.
«Есть определенные вещи, которые невозможно адекватно объяснить девственнице ни словами, ни картинками. Также ни одно описание, которое я мог бы предложить здесь, даже не приближается к тому, что чувствует человек, потерявший реальную сумму денег, ему принадлежавшую». — Фред Швед-младший (автор книги «Где же яхты клиентов ?»)
Любая ценная бумага, в которой доминируют розничные инвесторы, будет иметь высокую волатильность, вызванную возбужденными настроениями. Даже у ветерана фондового рынка вряд ли будет достаточно крепкий желудок чтобы последовательно терпеть 25% колебания цен за неделю. Единственная причина, по которой большинство спекулянтов в криптовалюте способны совладать с этой волатильностью, — это твердая уверенность в будущих откатах цен к прежним высоким уровням. Это означает, что если эта уверенность будет разрушена, а рынок скорректируется, скорее всего, эта коррекция будет очень быстрой и сильной.
Усугубляет дело тот факт, что потенциальные инвесторы понятия не имеют, что представляет собой это технология. Для доказательства этого, достаточно взглянуть на рост курса Эфириума Классикс $ 5,86 с 30 апреля до 21,53 долларов сегодня. Эфириум Классик (ETC) является продуктом раскола в сообществе Эфириума в прошлом году и не является взаимозаменяемым с основной цепью Эфириума.
Комментаторы рынка предсказывали скорую кончину ETC. Несмотря на то, что он имеет одну и ту же фундаментальную технологию с сетью ETH, ETC по существу не имеет ничего общего с массовым принятием Эфириума в недавних проектах (что также касается и формирования Alliance Enterprise Ethereum). Несмотря на то, что у Эфириума Классик определенно есть инвестиционный потенциал, мне кажется весьма вероятным, что именно новоиспеченные инвесторы значительно повысили его цену, просто не понимая разницы между двумя ветками Эфириума — подобно тому, как добавление «.com» к названию компании в 1999 году приводило к росту цен на акции в среднем на 74%.
Еще больше усугубляет проблему приток розничных инвесторов с ограниченным пониманием того, как работают финансы. Когда курс ETH на Coinbase 21 июня на некоторое время обвалился до 10 центов (с нынешнего диапазона около 300 долларов США) в результате крупного ордера на продажу, маржинальные позиции сотен трейдеров были ликвидированы.
В то время как Coinbase формально требует от трейдеров подтверждения того, что они являются аккредитованными инвесторами с активами не менее 5 миллионов долларов, все, что инвесторы должны были сделать для получения трехкратного плеча на свой капитал — это кликнуть на кнопку, заявив таким образом о своей аккредитации. Нет никакой необходимости в соблюдении законодательства KYC (знай своего клиента). Излишне и говорить, что после этого краха и в результате ликвидации позиций, стало ясно, что многие из этих «аккредитованных инвесторов» таковыми не являлись. Вместо этого они были спекулянтами, которые взяли на себя излишний риск в ожидании высоких доходов.
Честно, я не могу поверить в эту чушь. Вместо того, чтобы заработать мне тысячи долларов, платформа GDAX потеряла все содержимое моего аккаунта (более 10 тыс долларов). У меня стоял автоматический приказ на покупку 30 эфира по 293$. Когда я вернулся к компьютеру, я увидел, что мой приказ сработал, а затем система затребовала внесение дополнительной маржи на счет, поскольку цена эфира упала ниже 30$. Что за черт?!
Призыв к Coinbase «отменить» сделки и угрозы судебного процесса с классом действий первоначально не был услышан, но затем Coinbase объявила, что сделки отменены не будут, и пообещала компенсировать убытки инвесторов. Это еще больше способствует безрассудным инвестициям. Сегодня флагманская биржа продемонстрировала, что она выручит трейдеров, которые охотно взяли на себя излишние риски. Спасая заигравшихся с плечом трейдеров, Coinbase по сути поощряет безрассудное поведение инвесторов, создавая серьезный моральный риск. Наивные инвесторы будут продолжать прибывать, только ухудшая ситуацию.
Обзор СМИ вас удивит: Эфириум покупают все подряд
Беглый обзор Интернета показывает, что общественный интерес к Эфириуму вышел далеко за рамки его изначальной ниши. Массовое внедрение технологии — это, разумеется, отлично, но именно интерес к возможности быстро разбогатеть является причиной последней мании.
Отец Виталика Бутерина, 23-летнего создателя Эфириума, написал 13 июня, в твиттере, что он подслушал как менеджер в кафе соблазняет 71-летнюю тетушку друга ‘беcпроигрышной’ инвестицией в Эфириум:
Wall Street Journal недавно цитировала слова владельца бизнеса по производству косметики, где он выразил свои взгляды относительно перспектив Эфириума против Биткойна:
Множество моих друзей продают свои биткойны и покупают эфир, — говорит Захари Маллард, владелец бизнеса по производству мужской косметики из Нью-Йорка. Мистер Маллард за последние месяцы приобрел немного эфира, проигнорировав Биткойн, поскольку он считает, что его потенциальный форк ограничивает возможные прибыли.
Во всем Нью-Йорке они не смогли найти человека с финансовым или техническим опытом, чтобы процитировать его?
BroBible, веб-сайт, ориентированный на студенческие братства, опубликовал статью под названием «Что такое Etherum и как он сделает вас охренительно богатым?» Во-первых, редакторам сайта стоило бы для начала научиться правильно писать «Ethereum», прежде чем рекомендовать его как инвестиционный продукт. Во-вторых, редакционная заметка «охренительно», кажется немного сомнительной в качестве прогнозируемого уровня оценки.
И эти смехотворные бычьи взгляды на рынок сейчас повсюду. Субреддиты, ориентированные на Эфириум, пестрят мемами о покупке Ламборджини и техническими анализами, в которых рассказывается, как быстро эфир достигнет отметки 1000 долларов за монету. Пул инвесторов, ведомый лишь указаниями технического анализа мог бы с таким же успехом полагаться на астрологию. Новички оплакивают ‘мелкие’ прибыли от своих инвестиций, которые выросли всего лишь на 90% + за последний месяц. Бычье настроение настолько велико, что когда нет новостей, это порождает тенденцию к снижению цен … подразумевая, что, как только горячий воздух из оптимистичных пресс-релизов перестанет поступать, курс Эфириума будет сдуваться. Это совсем не та атмосфера, которая говорит о рациональном инвестировании.
Как писал Бернард Барух о буме фондового рынка 1929 года:
«Таксисты рассказали вам, что покупать. Чистильщик обуви мог вкратце рассказать вам финансовые новости дня, пока протирал и полировал вам обувь. Старый нищий, который регулярно патрулировал улицу перед моим офисом, теперь давал мне советы и, я полагаю, потратил все деньги, которые я и другие пожертвовали ему на еду. Мой повар имела собственный счет у брокера и внимательно следила за тикером акций. Ее бумажные прибыли быстро испарились в шторме 1929 года».
На прошлой неделе водитель Uber рассказывал мне о своих инвестициях в криптовалюты. История не повторяется, но она рифмуется.
Институциональные инвесторы с удовольствием за этим наблюдают
Смогут ли институциональные трейдеры поддержать рост? К сожалению для быков, вход крупных институциональных игроки в ближайшем будущем кажется маловероятным.
Самая последняя публикация от Goldman Sachs (написанная только после того, как инвесторы попросили их проанализировать Биткойн) заявляла, что криптовалюты находятся в пузыре. Бум ICO довольно четко подтверждает эту гипотезу. Как только правительственное регулирование усилится (что противоречит децентрализованному анархическому характеру технологии), институциональный интерес, несомненно, перерастёт в действия, но на данный момент, непосредственная торговля криптовалютами инвестиционными банками маловероятна.
ICO = Идиоты постоянно перекуплены
Оценка стоимости многих ICO просто безумна. Эфириум по большей части стал «машиной для ICO». Эти компании, получают финансирование уровня C (поздние этапы финансирования, когда продукт вот-вот выйдет на рынок или уже вышел) для еще совсем сырых продуктов — мы говорим о десятках миллионов долларов капитализации, собираемых на стадии, когда у команды без опыта есть лишь техническая документация. Многие из них потерпят неудачу. Эфириум в ходе краудсейла собрал лишь $ 18 млн. В прошлом году команда одного стартапа сразу после завершения краудсейла отправилась на отдых в Испанию. В то время SEC не обращала внимания на подобные вещи. Они могли безнаказанно у всех на виду растратить средства инвесторов. Это Дикий Запад капитализма.
Пример первый: Bancor — стартап на рынке, который не смог должным образом сделать собственный рынок
Bancor собрал около 153 миллионов долларов примерно за 3 часа. Даже они этого не ожидали: кампания по сбору средств превысила первоначальный целевой порог на 51 миллион долларов, и тем самым вызвав увеличение количества эмитированных токенов более чем на 50% от изначально предполагаемого. Вместе с этим, столь активное участие в ICO вызвало затруднения в работе материнской сети — Эфириума. Это довольно иронично, учитывая, что перегрузка сети — это тот тип критики, который чаще всего высказывается относительно Биткойна.
Вскоре после ICO недавняя статья, озаглавленная «Bancor is Flawed» (Bancor небезупречен), раскритиковала концепцию (еще не существующей) системы Bancor на многих уровнях. В то время как Bancor выпустил длительный ответ, огромное количество вопросов, поднятых критикой, ставит под вопрос, действительно ли инвесторы знали, во что они вкладывают. Мое предположение: большинство инвесторов не знают, что на самом деле представляет собой Bancor.
Пример второй: Patientory — Стартап облегчающий ведение медицинского учета, не имеющий опыта в данной сфере
Patientory недавно провел ICO, собрав 7,2 млн. долл. США. Менее чем через месяц он уже имел рыночную капитализацию около 20 млн. долл. США, откатившись с максимального уровня в 60 млн. долл. США (сейчас капитализация уже 9,5 млн долларов). Исполнительный директор компании имеет менее четырех лет профессионального опыта работы и не техническое образование (имеет степень магистра в области управления бизнесом и является бакалавром прикладных наук в области изучения африканских стран и испанском). Вот такой человек возглавляет компанию, чья рыночная капитализация выросла в моменте с 7,2 до 60 миллионов долларов США. Отметим, что это произошло при том, что у компании нет готового продукта или постоянного источника дохода, а тем более прибыли. Для тех, кто желает получить более подробную информацию, критика бизнес-плана Patientory доступна тут. Тот факт, что данные о пациентах могут стать достоянием общественности посредством общедоступного блокчейна и что они могут остаться там навсегда, является лишь одной проблемой среди многих.
Хотя я привел лишь пару примеров, даже они достаточно репрезентативны для рынка в целом. В то время как другие компании имеют гораздо более надежные планы (BAT и Mysterium — пара убедительных, по моему личному мнению), рыночная стоимость каждой подобной компании неразрывно связана с остальными. Как только несколько крупных блокчейн-стартапов потерпят неудачу, доверие инвесторов к экосистеме будет разрушено. Люди будут в спешке продавать свои токены, прежде чем они станут совсем бесполезными.
Эфиром сыт не будешь
Даже если предположить, что провалившиеся стартапы не вызовут кратковременной коррекции, ICO в целом привели к концентрации ETH в руках этих переоцененных стартапов. Их руководители не могут платить зарплаты и оплачивать счета в ETH — им нужно будет конвертировать ETH в фиатные деньги. Как только многие начнут закрывать позиции в эфире, другие компании будут так же простимулированы распродавать свои запасы, чтобы получить как можно больше денег. В то время как стартапы заинтересованы, чтобы удерживать у себя ETH, чтобы поддерживать стабильный курс на эфир, они должны учитывать, что возможное падение цены нанесет ущерб их резервам.
Подведем итоги
Я оптимистично смотрю на будущее блокчейн-технологии и очень по бычьи настроен касательно Эфириума. Тем не менее, я бы не стал покупать по этой цене с учетом вышеуказанного контекста. Если вы купили значительно ниже текущей цены и продолжаете удерживать, отлично. Но потенциал роста по сравнению с риском при покупке по текущей цене кажется мне недостаточно хорошим. Умные деньги вошли намного раньше (и, возможно, вскоре могут выйти). Если вы впервые услышали об «Эфириуме» из «Нью-Йорк таймс» … вы не относитесь к «умным деньгам».
Возможно, я совершенно неправ. Возможно, бесконечный приток долларов инвесторов скроет неизбежный провал большинства этих компаний, которые собрали средства на ICO. Или, может быть, вы можете точнее спрогнозировать время краха. Если это так, что же, действуйте. Но что, если падение произойдет, когда вы спите? Не забывайте, эти рынки работают 24/7. А что, если обвал будет столь быстрым, что ваш стоп-лосс будет исполнен по ценам намного хуже, чем вы ожидаете? Недавний случай на GDAX тому подтверждение. Если вы хотите получить некоторую дополнительную прибыль, вам придется принять эти риски.
Коротко о главном:
- За последние несколько месяцев цена Эфириума взмыла вверх, что свидетельствует о потенциале блокчейна
- Глупые деньги последовали за умными деньгами
- Стоимость эфира может скорректироваться из-за нарастающего оттока капитала из компаний, которые ранее провели ICO
- Многие из этих ICO потерпят неудачу, наказав глупые деньги и подпитывая коррекцию
Ключевой вывод
В ближайшие шесть месяцев Эфириум примет на себя серьёзный удар. Забирайте прибыль и ждите коррекции.
- Инструкция: Как новичку купить биткоин на крипто-бирже за рубли? - 01.07.2023
- Binance Earn — как получать пассивный доход от хранения криптовалюты на бирже? - 01.07.2023
- Что такое стейкинг и как получать пассивный доход от криптовалют? - 26.12.2022
- Конфискация криптовалюты в России: как работает механизм изъятия криптоактивов? - 26.12.2022
- Как минимизировать риски при торговле фьючерсами на Binance Futures? - 26.12.2022