Майнинг Криптовалюты
  • Новости
  • Криптовалюта
    • Что такое криптовалюта?
    • Как купить криптовалюту за рубли
    • Рейтинг криптовалютных обменников
    • Выбор кошелька для криптовалюты
    • Что такое Блокчейн (Blockchain)
    • Как заработать биткоины и альткоины
    • Что такое умные смарт контракты
    • Что такое токен на ICO и бирже
    • Во что инвестировать в 2019 году
    • Рейтинг криптовалют — курсы онлайн
    • Криптовалюта Ethereum / Эфириум
      • Все виды кошельков для Эфириума — MyEtherWallet, Mist, Jaxx
      • Майнинг Эфириума (ETH) — пулы, программы, видеокарты
      • Как работает блокчейн Ethereum — смарт контракты и адреса счетов
      • Транзакции в сети Ethereum — Газ (GAS), комиссии, сложность сети
      • Токены ERC-20 на смарт-контрактах Ethereum. Что это и как работает?
  • Биткоин
    • Что такое Биткоин (Bitcoin)?
    • Как купить биткоины за рубли с карты Сбербанка и Яндекс Деньги
    • Какой Bitcoin кошелек выбрать — онлайн, локальный, аппаратный
    • Создание биткоин кошелька — пополнение, вывод, комиссии
    • Курс биткоина к доллару и рублю
    • Транзакции в сети Биткоин — время, отслеживание, размер комиссии
    • Биткоин краны — таблица 2019
    • Как майнить биткоины — программы, оборудование, пулы
  • Майнинг
    • Облачный майнинг 2019 — плюсы и минусы, рейтинг надежных сервисов
    • Что такое майнинг криптовалюты?
      • Сложность майнинга и хешрейт сети
      • Как работают принципы майнинга Proof-of-Work и Proof-of-stake
      • Алгоритмы майнинга криптовалют
      • Какую криптовалюту майнить в 2019?
      • Браузерный майнинг — что это и как на нем заработать
    • Майнинг ферма — сборка и настройка
    • Оборудование для майнинга криптовалют актуальное на 2019
      • Материнские платы на 4-13 видеокарт
      • Блоки питания, серверные и обычные
      • Райзеры для видеокарт
      • Комплектующие для майнинг фермы — процессоры, жесткие диски, ОЗУ
    • Майнинг на видеокарте (GPU)
    • Майнинг на процессоре (CPU)
    • Майнинг на жестком диске (HDD, SSD)
    • Майнинг на асиках (ASIC)
    • Калькуляторы прибыльности и окупаемости майнинга
    • Программы для майнинга
      • Claymore’s Dual Miner для GPU видеокарт Nvidia и AMD
      • EWBF Miner для добычи Zcash (ZEC) — настройка майнера и оборудования
      • CGMiner настройка и параметры
      • GUIminer Scrypt для майнинга Bitcoin и Litecoin
      • CUDAMiner для видеокарт Nvidia
      • GRIN на протоколе MimbleWimble
      • BEAM настройка кошелька и пула
  • Пулы и сервисы
    • IQMining сервис облачного майнинга, сводная таблица по контрактам
    • HashFlare обзор сервиса облачного майнинга (доходность и настройка)
    • Genesis Mining обзор облачного пула
    • BitDeer обзор облачной платформы
    • MinerGate — пул и программа
    • NiceHash — пул и продажа мощности
    • Рейтинг лучших майниг-пулов для добычи на своем оборудовании 2019
      • Пулы для добычи Bitcoin (BTC)
      • Пулы для майнинга Ethereum (ETH)
      • Пулы для майнинга Zcash (ZEC)
      • Пулы для майнинга Litecoin (LTC)
  • Биржи
    • Рейтинг ТОП-15 криптовалютных бирж на 2019 год. Выбор криптобиржи
    • Обзоры лучших криптовалютных площадок с пошаговой инструкцией
      • Обзор биржи Binance (Бинанс)
      • Обзор биржи Huobi (Хуоби)
      • Обзор биржи EXMO (Эксмо)
      • Обзор биржи Kucoin (Кукоин)
      • Обзор биржи OKEx
      • Обзор биржи LiveCoin (Лайвкоин)
      • Обзор биржи YoBit (Йобит)
      • Обзор биржи Coinbase (Коинбейс)
      • Обзор биржи ABCC (AT-токен)
      • Обзор биржи HitBTC (ХитБТС)
      • Обзор биржи Poloniex (Полоникс)
      • Обзор биржи Bittrex (Битрикс)
      • Обзор сервиса обмена биткоинов LocalBitcoins (Локалбиткоинс)
    • Как правильно торговать на бирже криптовалют?
    • Боты для торговли на криптобиржах
  • Видеокарты
    • Лучшие видеокарты для майнинга 2018-2019 (таблицы и калькуляторы)
    • Разгон видеокарт Nvidia и AMD для эффективности майнинга
    • Обзоры моделей видеокарт для майнинга — хешрейт и разгон
      • Обзор видеокарты GTX 1050 ti 4g
      • Обзор видеокарты GTX 1060 3-6g
      • Обзор видеокарты GTX 1070 8g
      • Обзор видеокарты GTX 1080 ti 8g
      • Обзор видеокарты Radeon RX 480
      • Обзор видеокарты Radeon RX 580
      • Обзор видеокарты Nvidia GTX Titan V
    • Обзоры моделей ASIC-майнеров
      • Bitmain Antminer S15 и T15
      • Bitmain Antminer S9 и S9i
  • ICO
Облачный майнинг биткоинов и альткоинов
Рейтинг криптовалютных обменников
Обзоры ведущих криптовалют
  • Bitcoin (BTC) / Биткоин
  • Ethereum (ETH) / Эфириум
  • Ripple (XRP) / Риппл
  • Litecoin (LTC) / Лайткоин
  • Bitcoin Cash (BCH) / Биткоин Кэш
  • EOS (EOS) / Иос
  • Zcash (ZEC) / Зикеш
  • Dash (DASH) / Даш
  • Monero (XMR) / Монеро
  • Waves (WAVES) / Вейвс
  • Cardano (ADA) / Кардано
  • Ethereum Classic (ETC) / Эфириум Классик
  • NEM (XEM) / Нем
  • NEO (NEO) / Нео
  • Lisk (LSK) / Лиск
  • Iota (IOT) / Йота
  • ICON (ICX) / Айкон
  • BitShares (BTS) / Битшейрс
  • Civic (CVC) / Цивик
  • 0x (ZRX) / Зиро-икс
  • Tezos (XTZ) / Тейзос
  • OmiseGo (OMG) / Омисгоу
  • Bitcoin Gold (BTG) / Биткоин Голд
  • Bytecoin (BCN) /Байткоин
  • Qtum (QTUM) / Кватум
  • Decent (DCT) / Десент
  • Golem (GNT) / Голем
  • Prizm (PZM) / Призм
  • Tether (USDT)
  • Quark (QRK) / Кваркоин
  • Dogecoin (DOGE) / Доджкоин
  • Musicoin (MUSIC) / Мьюзик коин
  • Sibcoin (SIB) / Сибирский Червонец
  • Bancor (BNT) / Банкор
  • Stellar (XLM) / Стеллар
  • LBRY (LBC) / Либри
  • Siacoin (SC) / Сиакоин
  • Decred (DCR) / Декред
  • Zencash (ZEN) / Зенкеш
  • Zclassic (ZCL) / Зклассик
  • Stratis (STRAT) / Стратис
  • Electroneum (ETN) / Электронеум
  • Beam (BEAM) / Бим
  • Grin (GRIN) / Грин
Контракты на аренду хешрейта для добычи криптовалюты

Что это такое Security-токены и зачем они нужны? Преимущества и недостатки

by Mining-Cryptocurrency.ru Февраль 11, 2019 No Comments
Security токены

Security-токены — цифровые аналоги ценных бумаг (англ. – securities), удостоверяющие собственность и дающие владельцам право на реализацию их инвестиционных интересов (право на акции, дивиденды, долю прибыли и т.п.). Эти права записаны в смарт-контракте, а сами токены торгуются на биржах.

Оборот security-токенов происходит в соответствии с правовыми нормами финансовых регуляторов различных стран, например, Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) или Швейцарской службы по надзору за финансовыми рынками (FINMA).

Управляющий партнер Morgan Creek Capital Энтони Помплиано в своей статье «Официальный гид по токенизированным ценным бумагам» определяет security-токены как «цифровые активы, подчиняющиеся федеральным законам о ценных бумагах, нечто среднее между токенами и традиционными финансовыми продуктами». Также он характеризует security-токены как «программируемое право собственности», которое может распространяться на любой актив — общественный или частный капитал, денежное обязательство, недвижимость и т. д.

Навигация по материалу:

  • 1 Зачем нужны security-токены
  • 2 Преимущества security-токенов
  • 3 Как определить, что актив является security-токеном
  • 4 Что такое Security Token Offering (STO)
  • 5 Недостатки security-токенов
  • 6 Где можно купить и продать security-токены
  • 7 Перспективы security-токены

Зачем нужны security-токены

Ввиду особенностей security-токенов, с точки зрения правовой перспективы к ним относятся совсем иначе, чем к так называемым утилитарным токенам (utility-токенам). Последние популярны среди организаторов ICO, представляя собой средство получения доступа к товару или услуге компании.

В отличие от utility-токенов, security-токены привязаны к реальным ценным бумагам, то есть считаются финансовым вложением, а на выпускающие их компании накладываются дополнительные регулятивные требования, включая предоставление отчетности.

Security-токены также решают одну из самых больших проблем ICO – отсутствие гарантий компенсаций в случае провала проекта или мошенничества со стороны организаторов.

Кроме того, они служат инструментом хеджирования рисков при такой инвестиционной стратегии, как «Простое соглашение по будущим токенам» (Simple Agreement for Future Tokens — SAFT). Эта модель считается более безопасной, так как дает аккредитованным инвесторам возможность приобретать токены уже после запуска проекта, однако по-прежнему связана с определенными рисками: инвестиции направляются не в токены, а фактически в обещание получить их в будущем.

Преимущества security-токенов

Одно из главных преимуществ security-токенов по сравнению с традиционными финансовыми продуктами состоит в устранении посредничества в лице банков и других организаций. Это обусловливает создание совершенно иной среды для инвестирования и заключения сделок.

В своей статье The Security Token Thesis профессор финансов Орегонского университета и эдвайзер проекта Harbor (привлек $28 млн инвестиций на создание протокола для выпуска и торговли security-токенами) Стивен Маккеон перечисляет следующие ключевые преимущества этого класса активов:

  • Доступ к рынкам 24/7
  • Долевое владение
  • Быстрое исполнение сделок
  • Снижение транзакционных издержек
    Повышение ликвидности рынка
  • Возможность автоматизации compliance-процедур
  • Упрощение операций обмена/торговли такими активами
  • Возможность создания экосистемы связанных сервисов

Как определить, что актив является security-токеном

Традиционно важное значение имеет позиция американской SEC в отношении того, что именно следует считать ценной бумагой. Для понимания подхода, которого придерживается финансовый регулятор США, необходимо вернуться в 1946 год в штат Флорида, где владевшее апельсиновыми плантациями предприятие под названием Howey Company предложило инвесторам необычное решение. Схема предполагала, что инвесторы приобретают участок земли с плантацией, а Howey Company дает четко прописанное обязательство вести там работы и выплачивать им часть доходов.

Сделке, однако, воспрепятствовала SEC — Комиссия решила, что данная схема является инвестиционным контрактом и участники должны были быть должным образом защищены. Howey Company это решение оспорила, заявив в качестве аргумента, что речь идет всего лишь о продаже земли. Дело в итоге оказалось на рассмотрении Верховного суда США, который занял сторону Комиссии, положив тем самым начало определению того, что именно считается ценной бумагой.

В честь компании, которая вступила в юридический спор с властями, появился так называемый Howey Test (Тест Хауи), согласно которому транзакция классифицируется как ценная бумага, если инвестор отвечает утвердительно на все следующие четыре вопроса:

  1. Есть факт инвестирования денежных средств.
  2. Есть ожидание получения прибыли.
  3. Деньги инвестируются в обычное предприятие.
  4. Любая прибыль и ее размер зависят не от усилий инвестора, а от усилий контрагента или третьей стороны (промоутера).

Именно этот тест SEC применяет сегодня к ICO и токенам, и если на все приведенные вопросы дан утвердительный ответ, то инвестор собирается вкладывать деньги в инвестиционные (security) токены.

Что такое Security Token Offering (STO)

Согласно широко распространенному мнению, Security Token Offering (STO) является следующим эволюционным шагом после бума Initial Coin Offering (ICO), определяющим вектор развития индустрии в сторону более регулируемого и прозрачного рынка. Однако STO и ICO — это два разных механизма привлечения инвестиций, предназначенные для разных ситуаций.

В первую очередь, STO предполагают выпуск цифровых активов в полном соответствии с требованиями законодательства о ценных бумагах. Это должно обеспечить более высокую степень защиты прав инвесторов и снижение регулятивных рисков для эмитентов токенов. Кроме того, STO ориентируются на другую целевую аудиторию — участвовать в подобном размещении могут исключительно профессиональные (аккредитованные) инвесторы.

В данную категорию, согласно законодательству США, входят лица, отвечающие как минимум одному из перечисленных ниже требований:

  • Годовой доход в размере более $200 000 на одного человека или $300 000 для супружеской пары, поддерживаемый в течение последних двух лет и прогнозируемый в текущем году, в котором лицо планирует осуществить инвестиции;
  • Чистые активы в размере свыше $1 млн, в которые не входит стоимость недвижимости, в которой лицо проживает на постоянной основе;
  • Организация, которая имеет активы на сумму свыше $5 млн, например, венчурный или целевой фонд;
  • Компания, все члены которой являются аккредитованными инвесторами.

Кроме того, существует масса технических деталей, которые инвестору необходимо знать для правильного участия в STO, а организаторам — для привлечения средств. В частности, при проведении STO в США эмитенты должны принимать во внимание Закон о ценных бумагах от 1933 года, а именно несколько его положений: положение D, положение A+ и положение S. Они описывают различные сценарии, при которых компании могут предлагать инвесторам ценные бумаги (security-токены).

Недостатки security-токенов

Криптовалютная индустрия, прежде всего это касается сферы ICO, часто воспринимается как своего рода реинкарнация «Дикого Запада», где действует право сильного и умение провернуть ту или иную схему. STO, как уже было сказано, во многом выводит весь этот процесс из серой зоны, однако это также означает, что сектор лишается ранее привычных преимуществ.

  • Высокий порог входа. Поскольку инвестиции в security-токены предполагают участие лишь аккредитованных инвесторов, это автоматически отсекает значительную часть криптовалютного сообщества, включая вполне законопослушных участников.
  • Более высокие расходы для эмитентов. Несмотря на снижение транзакционных расходов, запуск STO связан со значительной бюрократической волокитой. Это означает повышенные расходы на юристов и других специалистов, которые способствуют гладкому запуску проекта. Следовательно, из-за высоких издержек STO подходят больше для компаний, находящихся на более поздних этапах развития (раунд А и выше).

Упомянутый выше Энтони Помплиано в своем труде о security-токенах также предполагает, что «обратная сторона медали» заключается в том, что при устранении посредника его функции переходят к покупателю и продавцу. В частности он обращает внимание на то, что из сделки исключаются стороны, традиционно ответственные за подготовку маркетинговых материалов, привлечение инвесторов, обеспечение высокого уровня соответствия регулятивным требованиям и успешное заключение сделки. С этим утверждением, однако, можно смело поспорить — многие компании успешно развивают собственные маркетинговые отделы, не отдавая такие вопросы на аутсорс.

Где можно купить и продать security-токены

Несмотря на то что данное направление считается многообещающим, возможности инвесторов пока достаточно ограничены. О намерениях работать в этой сфере заявляют в том числе уже существующие крупные криптовалютные платформы, например, Binance, а также крупные фондовые биржи вроде Nasdaq. Тем не менее на начало 2019 года существовало весьма небольшое число лицензированных торговых площадок, предлагающих подобные инструменты.

Среди них можно отметить платформу tZero, которая официально запустилась в январе. Первым токеном, который начал торговаться на tZero, стал KODAKCoin, предназначенный для обслуживания платформы цифровых изображений KODAKOne. Данный токен позволяет профессиональным фотографам и фотографам-любителям получать оплату за лицензирование своей работы, долю от общего дохода платформы и продавать право собственности на свои работы, используя безопасную платформу KODAKOne.

В конце 2018 года стартап Harbor запустил платформу для распространения security-токенов, предложив инвесторам пройти регистрацию для покупки долей в жилом комплексе The Hub в Южной Каролине. На продажу было выставлено 955 долей в виде security-токенов по $21 000 за единицу.

Также следует отметить другие стартапы, специализирующиеся на технологических и финансовых решениях для данной сферы. Так, среди создателей протокола SRC-20, который считается криптографическим стандартом security-токенов, поставщиков ликвидности и других решений для этой области, можно выделить Blockchain Capital Брока Пирса, Polymath, Securitize, Templum, Securrency, OpenFinance Network и Orderbook от компании Ambisafe.

В течение 2019 года ситуация, впрочем, может существенно измениться, и предполагается, что конкуренция на этом рынке заметно вырастет.

Перспективы security-токены

Несмотря на то что ряд проектов по-прежнему отчаянно пытается избежать ситуации, при которой выпускаемые ими токены классифицируются как ценные бумаги, общая тенденция идет именно в эту сторону. Хорошо это или плохо — вопрос, на который однозначного ответа нет.

С одной стороны, приход институциональных инвесторов, а именно под ними понимаются аккредитованные инвесторы, может кардинальным образом изменить весь ландшафт индустрии и придать ей важный импульс к развитию. С другой стороны, необходимо помнить, что по своей природе security-токены принципиально отличны от криптовалют в их привычном понимании.

Существует большая прослойка сообщества, которая категорически отказывается принимать новые правила игры, предлагая собственные решения на основе блокчейна биткоина и не без оснований полагая, что будущее именно за действительно распределенной сетью с ее мощным механизмом безопасности в виде алгоритма Proof-of-Work.

Одновременно с этим не стоит скидывать со счетов игроков, которые будут продолжать придерживаться принципов традиционных ICO. Они могут уйти в другие юрисдикции, где-то изменить правила игры, но в целом продолжат предлагать инвестиционные возможности для более широкого круга пользователей.

Тенденция, однако, очевидна, хотя переход к ней простым не будет. Помимо необходимости соответствовать правилам финансовых регуляторов, для развития этой отрасли также требуется создание необходимой инфраструктуры. И это может оказаться еще более сложной задачей, чем простая покупка биткоина.

Дата публикации 11.02.2019
Поделитесь этим материалом в социальных сетях и оставьте свое мнение в комментариях ниже.

Официальный канал Mining-Cryptocurrency.ru в Telegram


Новости криптовалютного рынка и майнинга:
23 самые интересные цитаты о биткоине от публичных личностей, по версии Forbes
Какие криптовалюты претендуют на роль "наличных" для каждодневных расчетов?
Экзамены ЕГЭ в России переведут на технологию блокчейн уже в 2019 году
Уровень перепроданности биткоина достиг своего максимума за 4 года
Виталик Бутерин поделился информацией в какие криптовалюты он инвестирует

Криптовалютный рынок

  • Previous 85% хешрейта для добычи криптовалюты Monero приходится на ASIC-майнеры2 недели ago
  • Next Сразу два хардфорка в блокчейне Ethereum состоятся 25 февраля на блоке №7,280,0002 недели ago

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш e-mail не будет опубликован.

Рейтинг сервисов облачного майнинга криптовалюты на 2019 год
Курсы криптовалют онлайн
1
Bitcoin
Bitcoin
$3,988.66
0.99%
2
Ethereum
Ethereum
$148.45
1.93%
3
XRP
XRP
$0.3220
0.58%
4
EOS
EOS
$3.868
2.73%
5
Litecoin
Litecoin
$49.506
0.78%
6
Bitcoin Cash
Bitcoin Cash
$143.94
0.90%
8
Stellar
Stellar
$0.090950
2.19%
9
TRON
TRON
$0.025036
0.85%
10
Binance Coin
Binance Coin
$10.756
3.23%
11
Cardano
Cardano
$0.045998
2.43%
13
Monero
Monero
$51.926
3.06%
14
IOTA
IOTA
$0.3033
1.14%
15
Dash
Dash
$86.413
1.55%
17
NEO
NEO
$8.784
1.38%
18
Ethereum Classic
Ethereum Classic
$4.745
6.07%
19
NEM
NEM
$0.044165
1.71%
20
Zcash
Zcash
$54.273
1.31%
21
Waves
Waves
$2.898
1.95%
25
Dogecoin
Dogecoin
$0.002061
1.65%
27
Bitcoin Gold
Bitcoin Gold
$12.744
0.59%
29
Qtum
Qtum
$2.131
2.01%
31
OmiseGO
OmiseGO
$1.3024
0.35%
37
Lisk
Lisk
$1.2917
4.31%
38
0x
0x
$0.2506
0.23%
40
BitShares
BitShares
$0.046153
2.95%
51
Verge
Verge
$0.006496
2.53%
67
Electroneum
Electroneum
$0.006906
-3.38%
ТОП-10 лучших криптовалютных бирж на 2018 год
Обзор криптовалютной биржи Binance
Где можно купить биткоины
Обменник криптовалют
Информационный портал «Майнинг Криптовалюты».

Яндекс.Метрика
[email protected]
Облачный майнинг Bitcoin
Copyright © 2017-2019. Все права защищены.